PG电子游戏-百家乐-彩票-麻将糊了-2025最新每经热评 商业航天需一步一个脚印警惕概念炒作透支预期
栏目:PG电子 发布时间:2026-01-07

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  近期,A股商业航天概念板块热度极高,但过度炒作的风险也在聚集。1月6日晚间,三家上市公司同时向投资者提示风险:“股票击鼓传花效应明显”。

  其中,中国卫星自2025年12月3日以来股价累计上涨156%,股价已处于历史最高点,但公司基本面并未发生重大变化;中国卫通则是“6天4板”,公司也提示股价短期大幅下跌风险极高;航天电子自2025年11月27日以来股价累计上涨123.23%,显著跑赢行业及大盘。

  风险提示的作用初步显现。1月7日早盘,上述三家公司盘中股价剧烈震荡,盘中最大跌幅均在4%以上。

  商业航天概念备受追捧,背后有一定的逻辑支撑。SpaceX正筹备史上规模最大的IPO,其在卫星互联网、可重复使用火箭领域的成功,验证了商业航天巨大的市场潜力。A股市场对商业航天的支持力度也在加大,2025年末上交所出台商业火箭企业适用科创板第五套上市标准,目前蓝箭航天IPO已获受理,“科创板商业航天第一股”静待“点火升空”。

  政策层面,国家航天局设立商业航天司,“十五五”规划中也明确将航空航天列为战略性新兴产业集群,“千帆星座”和“国网星座”已于2024年启动发射组网。此外,太空经济的新场景不断拓展,太空算力、太空光伏电站等场景也为商业航天打开了更广阔的成长空间。

  但资本市场的脉冲式行情,在一定程度上掩盖了商业航天产业发展的现实挑战。该产业的底层逻辑,在于通过技术创新大幅降低航天活动成本,而实现这一目标的核心路径便是火箭可重复使用技术的突破。但这项技术的攻关过程远比资本市场想象的更为艰难,需要长期的技术积累与反复试验。

  2025年末,我国朱雀三号、长征十二号甲两型可重复使用火箭先后进行首飞,虽获取了关键工程数据,但均未能实现火箭一级回收目标。从国际经验来看,SpaceX从2002年成立到2015年实现猎鹰9号火箭首次成功回收,历经13年时间;蓝色起源的火箭从研发到实现亚轨道重复使用,也耗费了近10年时间。这些案例,都凸显出了技术突破的复杂性。

  除了技术难题,商业航天还面临着应用场景拓展与成本控制的双重挑战。目前,商业航天的主要应用集中在卫星通信、遥感测绘等领域,市场规模相对有限,而构建完整的卫星互联网星座,实现全球化应用,需要发射上万颗卫星,前期投资规模高达上万亿元,且后续还需要长期持续的资金投入。

  尽管可重复使用火箭技术降低了发射成本,但要实现规模化商业运营、形成稳定的盈利模式,还需要进一步提升火箭回收成功率、优化产业链成本结构、拓展更多商业化应用场景,这些都需要行业长期耕耘,绝非短期内能够完成。

  非理性的“击鼓传花”式炒作风险巨大。股价短期内急速冲顶,一旦市场情绪降温、炒作资金撤离,股价极易出现大幅回调。笔者留意到,在此之前,*ST艾艾、上海建工、合富中国等公司也提示,甚至是多次提示“击鼓传花”的风险,此后其股价都经历了大幅回落;梦天家居、再升科技虽然仍在高位震荡,但振幅扩大带来的风险累积也是可观测到的事实。

  商业航天产业具有高投入、高风险、长周期的特点,其发展需要政策引导、资本支持、技术创新与市场需求的协同发力,更需要行业参与者与投资者保持理性与耐心。对投资者而言,应警惕短期炒作带来的风险,摒弃“追涨杀跌”的投机心态,深入研究企业基本面,关注公司在技术研发、订单获取、商业化应用等方面的实际进展,理性判断行业发展趋势与企业投资价值。

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